全球最大对冲基金巨资押注股市崩盘 桥水创始人否认

全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater Associates）成为11月22日震惊全球的头条新闻，桥水基金创始人雷·达里奥(Ray Dalio)押注全球10亿美元以上的股票市场将于2020年3月前下跌。

《华尔街日报》在题为《桥水15亿美元放空股市（Bridgewater Makes $1.5 Billion Options Bet on Falling Market）》的报道中指出，桥水﹙Bridgewater﹚押注15亿美元﹙约106亿元﹚，打赌未来3个月股市下跌。

该报称，无法确定这笔投资是对市场的定向押注，还是对公司其他投资项目的风险对冲。

《华尔街日报》还说，桥水投资的空仓仓位很不寻常，该对冲基金正在押注股市将出现尾端风险（tail-risk，见文末注解）。

但是，达里奥随后在社交媒体上否认了《华尔街日报》的报道。他推文指出：“报道是错的。坦白说，我们没有任何押注股市会跌的净仓位。”

他还指出，已经向撰写这篇报道的记者表示，向外传达桥水基金对股市感到悲观，具有误导性，结果《华尔街日报》还是这么做了。

这位亿万富豪在推特写到：“我相信，我们正活在一个许多作者追逐耸人听闻的头条新闻的世界，即使内容与事实不符。你可以选择相信我，也可以相信《华尔街日报》作者。”

《华尔街日报》报道称，桥水通过高盛集团（Goldman Sachs）与摩根士丹利（Morgan Stanley）等华尔街投资银行的操作，斥资15亿美元购入大量看跌期权（put options）合约，涉及美股及欧股市场。据报道，这批15亿美元的看跌期权，占桥水目前资产管理规模的1%左右。尽管比例不高，但这种放空的选择权具有时效性，如果股市没有在今年底前或明年3月前出现大幅度下跌，这笔大额空单将血本无归；如果出现像去年一样的情况重挫20%，这笔合约可获利270亿美元。

桥水发表声明表示，资产管理有许多相互关连的仓位，常用于为其他仓位避险，并且这些仓位经常发生变化，因此，在任何时候查看任何一个仓位以试图推断其背后的动机都是错误的。

有业内人士也解释称，这可能只是针对该公司已建立的大量股市曝险进行的对冲。基金公司经常会进行对冲以平衡风险，从而免受损失。

尽管桥水基金没有对此项投资的原因进行具体说明，但近三周来，由于美股所有指数均创下了历史新高，许多投资人和投资分析师对此开始担忧。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至11月15日的前5周，包括投机客、对冲基金、大额交易人等非商业交易者(Non-Commercial)的VIX（注：芝加哥选择权交易所(CBOE)用来衡量市场恐慌气氛的波动率指数）投机净空单仓位接连刷新历史新高。

对冲基金Long-Tail Alpha首席投资官维尼尔·班萨利(Vineer Bhansali)表示，的确，在过去的一个月中，大型投资基金显然正在购买数量不寻常的期权，如果市场下跌，这些期权将获得回报。

瑞银(UBS)的最新调查发现，在可投资资产至少有100万美元的全球高净值人群中，有55%的受访者相信，对2020年的市场表示悲观，并增加了现金资产配置。

相比之下，反倒是美国散户对股市变得越来越乐观。据美国散户投资人协会(The American Association of Individual Investors；AAII)11月14日发布的调查显示，对市场乐观看待的散户比例，已连续第二周超过40%。过去一周，40.7%的受访散户认为股价将在未来6个月走升，仅有24.8%的投资人相信，接下来半年股价将下跌。

最后，还是一句老话，无论市场如何发展，投资者都应审慎考虑自己的投资方式。

尾部风险是指在巨灾事件发生后，直到合约到期日或损失发展期的期末，巨灾损失金额或证券化产品的结算价格还没有被精确确定的风险。一般指价格呈现极端大幅波动的风险，尾部风险产生的概率较小，但是发生一次带来的破坏力极强。

（来源东往西来）

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